医药接棒“芯光”领涨科创板，众多机构积极唱多

荣昌生物、百济神州、美迪西等多只医药股领涨科创板。但即便如此，若拉长时间线来看，与半导体、光伏、锂电池相比，近一个多月以来，医药板块的涨幅仍大幅落后，医药ETF(159929)涨幅甚至不及10%。

不过，近期机构已开始密集唱多科创板医药股。据《科创板日报》不完全统计，6月5日-8日，已有至少11家机构已呼吁关注科创板医药公司。

占据科创板“第一大行业”生物医药有望率先享受红利

国盛证券日前指出，医药科创多点开花，接力了板块中此前表现强势的复苏线，生物医药的无主线状态有望出现改变。其中核心在于，科创板三周年即将到来，市场对科创板政策预期提升。

自科创板开板至6月2日，科创板已上市的426家公司中，共有86家生物医药公司，占比超过20%。由此可见，生物医药是科创板最重要的组成部分，更有机构称其为“科创板第一大行业”。在天风证券看来，这批公司的典型特征是业务有一定特色、具备科创属性，但处于早期发展阶段。

民生证券表示，生物医药符合科创板扶持科技和高端制造崛起的时代要求，随着三年原始股东解禁期到来，在流动性释放的预期下，生物医药企业有望率先享受红利。

就基本面而言，中航证券给出观点，科创板医药板块业绩能力保持正增长趋势，盈利能力表现平稳，Q1呈现抬升态势。若再向前追溯，天风证券数据显示，2019-2021年，科创板医药行业整体板块业绩快速增长，同口径下2021年营收合计1114.46亿元(+63.76%)，归母净利润147.86亿元(同比扭亏);部分公司在业绩上已经历过多个定期报告的验证。

就周期维度而言，天风证券预计，相关公司持续的研发投入将逐步迈入收获期，股票也将陆续进入解禁期，未来在经营及拓展方面的动力有望进一步增强。

就估值而言，“板块整体估值处于历史较低分位”是机构的主流看法。例如，民生证券数据显示，医药板块PE(TTM)约24倍，仍处于近十年历史低位。国盛证券分析师也指出，自去年中旬算起，医药已调整11个月，考虑到疫情影响和医药刚性在未来2-3个季度带来的业绩确定性比较优势，建议积极寻求底部个股机会。

如何掘金?

天风证券建议，可以从三个维度筛选个股投资机会：

其一，业务发展趋势：①研发方面，核心产品有积极进展，②商业化兑现在即，③并购整合稳步推进;

其二，业绩兑现能力：①连续多个定期报告业绩未低于预期(疫情影响除外);

其三，估值性价比：①相较同类公司(包括主板与创业板)具备估值优势，②相较自身历史估值处于相对较低位置。

落实到具体标的上，分析师建议沿七大细分方向布局这些个股——

(1)创新药：百济神州-U、君实生物-U、荣昌生物、艾力斯-U;(2)医疗耗材：南微医学、惠泰医疗、心脉医疗、三友医疗、爱博医疗;(3)IVD：诺唯赞、东方生物;(4)研发产业链：皓元医药，键凯科技，纳微科技，药康生物，和元生物;(5)医疗设备：海尔生物、海泰新光、澳华内镜、奕瑞科技、祥生医疗、伟思医疗、迈得医疗;(6)疫苗：康希诺、百克生物、欧林生物;(7)制药：悦康药业、特宝生物。

另外，国盛证券补充，此前医药寻求复苏逻辑时，其实也在考虑长逻辑、Q2-Q3的复苏边际强度、政策免疫、估值等多重逻辑，若按此思路推演，则医美、二类苗等或许也值得跟踪期待。